Главные тренды и инсайды рынка: что движет экономикой России сегодня

📊 КОРПОРАТИВНЫЕ ВЕСТИ

Газпром нефть: управление рисками — приоритет

Совет директоров ПАО «Газпром нефть» (51,02% принадлежит ПАО «Газпром») проведёт 11 ноября заочное заседание по ключевым вопросам управления рисками — с учётом геополитики и макроэкономики. На повестке: обновление карты рисков и меры по их минимизации, что особенно важно в турбулентную эпоху санкций и трансформации логистики.

Сбербанк: волна buyback и внутреннего реинвестирования

Подконтрольные Сбербанку структуры заключили новые договоры, обязывающие приобретать облигации банка. Схема buyback становится частью долгосрочной финансовой стратегии и поддержки котировок, что особенно актуально на волатильном рынке. Подобные механизмы позволяют Сберу сохранять стабильность цена бумаг в условиях рыночных волн.

Русал, МК «ОК РУСАЛ»: дивидендов нет — фокус на устойчивость

Совет директоров Русала (ключевой акционер — En+ Group, основатель — Олег Дерипаска) решил не выплачивать дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года. Это подтверждает тренд — даже металлурги концентрируются на резерве, ликвидности и внутренних инвестициях, а не на акционерных выплатах.

Gazprom: абсолютный внутренний рекорд

В октябре ПАО «Газпром» зафиксировал абсолютный рекорд: 33 млрд кубометров газа поставлено российским потребителям за месяц. Группа продолжает пользоваться преимуществом стабильного внутреннего спроса на фоне снижения экспортных перспектив.

🇷🇺 РОССИЙСКИЙ РЫНОК КАПИТАЛА

Московская биржа и нововведения

• Биржа внедряет новые риск-параметры и инструменты контроля ликвидности, запускает биржевые фонды с торгами в выходные.

• С 1 декабря прекращается доступ к системе MOEX Board, усилены меры по кибербезопасности (TLS 1.0, 1.1, 3DES уходят в прошлое) — всё для повышения стабильности инфраструктуры.

Волатильность и buyback: инфляция 0,11%, курсы валют корректируются

Инфляция за неделю замедлилась до 0,11%. Официальный курс доллара на сегодня: 81,3765 ₽, евро — 93,7641 ₽, юань — 11,3674 ₽. ЦБ объяснил укрепление рубля экспортом и сокращением валютных интервенций, а снижение продаж валюты с ноября связано с новыми правилами Минфина и налоговым маневром.

🌏 ВНЕШНИЙ ФОН

Россия-Китай: минус 9,5% товарооборота, автомобили и СПГ в минусе

• Товарооборот между Россией и Китаем за 10 месяцев 2025: $183,24 млрд (–9,5% г/г, данные таможни КНР). Причина — спрос, ограничения на расчёты и логистику, переоценка юаня, падение импорта автомобилей на 27,3% и снижение поставок российского СПГ в ЕС на 7%.

• Российские нефтяники отправляют сырьё в Китай и Индию с рекордными скидками — исторический стресс-тест для сырьевых компаний.

Внешняя торговля под давлением — новые пошлины, танкерные инциденты и суды

• Минфин РФ предлагает ввести технологический сбор на импорт и выпуск промтоваров с сентября 2026.

• В Индийском океане очередное судно попало под атаку пиратов — риски в логистике сохраняются высокого уровня.

💰 БАНКИ И ФИНАНСЫ

Кредиты, ипотека — рост выдачи, но рост ставок

• В октябре банки РФ выдали 105 тыс. ипотечных кредитов на 481 млрд руб. (+19% к сентябрю).

• Средняя полная стоимость кредита в топ-20 банках: 30,78% — рекорд последних лет.

• Доля просроченных кредитных карт в III квартале — 1,6%.

• Чистая прибыль ОТП-банка по МСФО: рост в 1,7 раза за 9 мес.

📈 МИРОВЫЕ ОТЧЁТЫ, IPO, NOVA ТЕХНОЛОГИИ

IPO и западные новости

• Exzeo Group завершила IPO на $168 млн на NYSE.

• Новая волна интереса к акциям в AI и цифровых экосистемах: OpenAI стремится достичь $20 млрд выручки, акции Tesla после одобрения пакета выплат Илону Маску ($1 трлн) продолжают привлекать внимание инвесторов.

• Take-Two анонсировал перенос релиза GTA 6 на 19 ноября 2026 года, из-за чего акции компании потеряли 22% капитализации.

🏛 ГОСУДАРСТВО: РЕФОРМЫ, МНЕНИЯ

ФНС: схемы оптимизации НДФЛ — под контролем

• ФНС раскрыла две группы незаконных схем по НДФЛ и страхвзносам: уклонение за счёт занижения базы и манипуляции с методологией. Потенциал разрыва — 3 трлн рублей. Проверки внедряются и для ПВЗ крупных e-commerce операторов (Wildberries, Ozon, Яндекс Маркет).

Социальные и налоговые инициативы, мнения чиновников

• Обсуждается снижение порога по НДС для МСП: поэтапно до 20 млн ₽ в 2026, 15 млн ₽ — в 2027, 10 млн ₽ — в 2028 году.

• Медведев призвал жёстче использовать бюджетные средства, а ВЦИОМ сообщает: 94% россиян назвали себя патриотами.

🚩 КРАТКО ВАЖНОЕ

• Слуцкий (ЛДПР): «В Европе скоро привилегией станут доступные цены на энергоносители».

• Волгоградский НПЗ временно остановлен из-за атаки БПЛА.

• Болгария готовит введение внешнего управления над НПЗ «Лукойл».

• ВТБ Мои Инвестиции прогнозируют рост цен на серебро до $60/унция (рост ~29%).

Выводы для инвесторов

• Российский рынок становится всё более локализованным, корпоративные практики — осторожными и гибкими, а новации на бирже открывают новые возможности для стратегических игроков.

• Франшиза buyback, ужесточение налогового контроля, устойчивый спрос на ипотеку и высокие ставки — ключевые драйверы финсектора.

• Геополитика и реформы законодательства (НДФЛ, НДС, экспортные пошлины) определяют структуру рисков и элементов диверсификации портфелей.