Эльвира Набиуллина в Совете Федерации

Эльвира Набиуллина в свой Д.Р. 🎉(сегодня) снова вышла на сцену Совета Федерации и, как всегда, не просто «прочитала с бумажки» про инфляцию, а разложила все болевые точки экономики по полочкам. Давайте разберемся с основными тезисами.

Главное из выступления

🧸 Главная тема — не просто макроэкономика, а рост цен, который, по словам главы ЦБ, начинает приобретать хронический характер и особенно бьет по самым уязвимым: пенсионерам, многодетным, бедным. Доходы отдельных граждан растут — но вот беда, цены убегают впереди, и людям всё чаще приходится экономить на базовых вещах.

🧸 Набиуллина прямо предупредила: если бороться с инфляцией только «литьем денег» и монетарной накачкой, получим стагфляцию — а там и гиперинфляция не за горами. Опыт 90-х, говорит, никому не советует повторять. Вот она — классика жанра: хочешь хорошо, а получается как всегда.

🧸 Рынок инвестиций вновь под колпаком: регулятор призвал вернуть доверие инвесторов и защитить миноритариев (нас с вами). Прозрачность информации и реальные (а не бумажные) дивиденды — новые фетиши российского рынка. Пока что доверие инвесторов напоминает ежа в тумане: все ждут чего-то понятного, но никто не видит дорожки.

🧸 Прогноз по инфляции (опять): к концу 2025 года ЦБ ждет 6,5–7%, а к целевым 4% экономика подберется только к концу 2026 года. В учебниках такую дистанцию называют «переменой с одним неизвестным».

🧸 Еще один кикер: резкое снижение ключевой ставки сейчас признается ошибкой. Слишком быстрые движения «обесценят» победу над ростом цен — и снова нарвемся на круги банковского ада.

А если покопаться глубже?

🗝Тезис «доверие инвесторов — всё» реально забыт большинством законодателей и эмитентов: сколько раз миноритарии оставались на обочине в приватизации, сделках или при выплате дивидендов? И вот теперь, спустя годы, регулятор наконец объявляет: рынка без доверия не бывает. А во Франции и не спорят!🤦‍♂️

🗝 Противоречие: ЦБ держит ставку высоко ради стабильности, а рост цен разгоняет бытовое раздражение. Толпа ждет: «Когда же дадут дешевый кредит на «Ладу Искру» и ещё 6 льготных ипотек?» А Набиуллина намекает: покупать дешево и быстро — это билет в гиперинфляцию. Так что мимо.

🗝 «Подковёрный» риск — манёвр с бюджетом. Высокая инфляция заставляет индексировать расходы, а значит, бюджет всё время под угрозой перерасхода. То чувство, когда даже официальные прогнозы — не ориентир, а сам Капитан Очевидность.

Пытаться управлять инфляцией монетарными костылями — это как заливать борщ вместо топлива в бак своих “Жигулей”. Вроде выглядит эффектно, а ехать быстрее не станешь! Или нет?🕵️‍♂️

Ключевая мысль выступления: без системной борьбы с инфляцией, восстановления доверия инвесторов и честных правил игры всё это похоже на попытку выиграть в лотерею, даже не купив билет.