Разворот рынка после санкционного шока: что нужно знать инвесторам

Российский фондовый рынок готовится отыграть вчерашнее падение на фоне ухудшения геополитической обстановки и ожидания решения ЦБ по ключевой ставке. Инвесторов ждет критически важная пятница.

Главные события последних 24 часов

Фондовый рынок: попытка восстановления после обвала

Российский рынок открыл утреннюю сессию пятницы умеренной коррекцией. Индекс IMOEX2 на старте торгов прибавил 0,5%, достигнув уровня 2584,49 пункта. К началу основной сессии индекс МосБиржи показал рост на 0,4%, достигнув отметки 2580,15 пункта.

Днем ранее рынок потерял 3,1% по индексу МосБиржи, опустившись до 2570,67 пункта. Падение было спровоцировано сразу несколькими геополитическими факторами: введением США и ЕС новых санкций против России, опасениями эскалации напряженности и неопределенностью относительно дальнейшей траектории ключевой ставки ЦБ РФ.

Тем не менее вечерняя сессия четверга позволила рынку частично отыграть потери. Индекс IMOEX2 завершил день на уровне 2580,83 пункта, что на 1,19% выше закрытия предыдущей вечерней сессии. Поддержку оказали заявления президента России Владимира Путина о том, что встреча с главой США Дональдом Трампом не отменена, а лишь перенесена.

Санкционное давление: США и ЕС наносят удар по энергетике

Вечером 22 октября США ввели блокирующие санкции против двух крупнейших российских нефтяных компаний — «Роснефти» и ЛУКОЙЛа, а также 34 их дочерних предприятий. Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) включило компании в SDN-лист за «деятельность в энергетическом секторе экономики РФ». Минфин США обосновал санкции «отсутствием у России серьезной заинтересованности в мирном процессе».

Компаниям и банкам предоставлен переходный период до 21 ноября 2025 года для завершения сделок, связанных с этими организациями. США выдали три временные генеральные лицензии, разрешающие отдельные операции в этот период. Международные проекты ЛУКОЙЛа в Азербайджане и Казахстане (Каспийский трубопроводный консорциум и проект «Тенгиз») выведены из-под действия санкций.

Практически одновременно Евросоюз ввел 19-й пакет санкций против России. Основной удар пришелся на российский СПГ: ЕС запретил покупку, импорт и передачу в страны блока сжиженного природного газа из России. Для краткосрочных контрактов ограничения вступят в силу с 26 апреля 2026 года, для долгосрочных — с 1 января 2027 года.

Под санкции ЕС попали еще 117 судов «теневого флота», перевозящих российскую нефть. Кроме того, расширен список запрещенных к экспорту в Россию товаров, включая микроэлектронику, химикаты, металлы и стройматериалы.

Геополитика: встреча Путина и Трампа перенесена, но не отменена

Президент России Владимир Путин заявил, что встреча с американским коллегой Дональдом Трампом в Будапеште скорее перенесена, а не отменена. По словам Путина, саммит и место его проведения были предложены американской стороной, и российский лидер согласился, подчеркнув необходимость тщательной подготовки.

«Сейчас я вижу, что после этого заявления президент США решил отменить или перенести эту встречу. Скорее он говорит о переносе этой встречи. Диалог всегда лучше, чем какая-то конфронтация, какие-то споры или, тем более, война», — отметил Путин.

Накануне Трамп объявил об отмене саммита, но пообещал, что переговоры с российским лидером все же состоятся. В Белом доме также сообщили, что встреча полностью не отменена, и в Вашингтоне надеются, что она в дальнейшем состоится и будет иметь «позитивный исход».

Путин назвал новые санкции США попыткой оказать давление на Россию, но подчеркнул, что «ни одна уважающая себя страна и ни один уважающий себя народ никогда ничего не решает под давлением». При этом российский лидер выразил уверенность, что санкции существенно не скажутся на экономическом состоянии страны.

ЦБ РФ: решение по ключевой ставке — главное событие дня

Сегодня, 24 октября, состоится опорное заседание Совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки. Большинство экспертов и аналитиков прогнозируют, что регулятор сохранит ставку на текущем уровне 17% годовых.

Аналитики SberCIB считают, что в пользу паузы в цикле смягчения монетарной политики свидетельствует ряд факторов. Базовая инфляция в сентябре выросла до 4,7% в годовом выражении с поправкой на сезонность (против 4,1% в июле и августе). Хотя регулятор связывает такую динамику преимущественно с временными факторами, инфляционное давление в устойчивой части инфляции остается высоким.

За неделю с 14 по 20 октября инфляция в России составила 0,22% после 0,21% неделей ранее. С начала месяца цены увеличились на 0,63%, с начала года — на 4,95%. Годовая инфляция на 20 октября, по расчетам ЦБ, составила 8,19% против 8,16% неделей ранее. Основной вклад внесло подорожание плодоовощной продукции на 1,9%, в том числе помидоров — на 6,2%.

В перспективе ожидаются разовые проинфляционные факторы — повышение утильсбора на автомобили в четвертом квартале 2025 года и НДС в первом квартале 2026 года. Инфляционные ожидания населения в октябре остались на уровне сентября — 12,6%.

Аналитик БКС отмечает: «Инфляция перестала замедляться, выросли инфляционные ожидания и зарплаты, впереди повышение налогов и бюджетные риски». Аналитик SberCIB указывает, что регулятор будет придерживаться умеренно жесткой риторики из-за более стимулирующего характера бюджетной политики в 2025 году.

Решение ЦБ окажет значительное влияние на расстановку сил участников рынка во второй половине торгов.

Корпоративные новости: ЛУКОЙЛ откладывает дивиденды

ЛУКОЙЛ отменил заседание совета директоров, запланированное на 23 октября, на котором должен был рассматриваться вопрос о выплате промежуточных дивидендов за девять месяцев 2025 года. Компания сообщила, что «в связи со сложившимися обстоятельствами» заседание переносится с сохранением повестки дня, новая дата будет объявлена дополнительно.

Решение принято на фоне введения США блокирующих санкций против ЛУКОЙЛа. Накануне также ЕС включил дочернюю структуру компании Litasco Middle East в 19-й пакет санкций.

Котировки ЛУКОЙЛа на новости об отмене заседания по дивидендам ускорили снижение. Акции компании в четверг потеряли 8,1% и стали аутсайдером торговой сессии. По итогам основных торгов стоимость бумаг снизилась до ₽5755,5, потеряв за два дня более 10%.

Аналитики ИК «Цифра брокер» считают, что пока рано говорить о возможной отмене дивидендов, так как ЛУКОЙЛ традиционно считается одной из самых стабильных компаний по выплатам, но перенос заседания добавляет неопределенности. Эксперт «БКС Мир инвестиций» ранее прогнозировал промежуточный дивиденд за девять месяцев 2025 года в размере ₽352 на акцию. Российские аналитики в целом, согласно консенсус-прогнозу, ожидали промежуточные дивиденды в размере 433 руб./ао.

Нефтяной рынок: резкий скачок на санкциях

Мировые цены на нефть в четверг утром подскочили почти на 4% после новостей о введении США санкций против российских нефтяных компаний. Стоимость барреля марки Brent в ходе торгов превысила отметку $65 впервые с 10 октября, достигая уровня $66 за баррель.

По данным на 13:00 мск четверга, фьючерс на Brent рос на 5,4%, торгуясь на уровне $65,97. Цена нефти марки WTI с поставкой в декабре росла на 5,52%, до $61,73 за баррель. Утром в пятницу цены на нефть умеренно снизились после сильного подъема накануне — Brent торгуется у $65,6-65,7 за баррель.

Аналитик Rystad Energy Клаудио Галимберти оценивает скачок цен как «эмоциональную реакцию рынков, а не структурный сдвиг». Поддерживающим фактором для российского рынка выступает выросшая днем ранее нефть.

Валютный рынок: рубль укрепляется

Официальный курс доллара США, установленный ЦБ РФ на 24 октября, составляет 81,2690 руб., снизившись на 38,59 копейки. Курс евро установлен на уровне ₽94,3889 (−36,54 коп.), юаня — ₽11,3733 (−8,08 коп.).

Укрепление рубля связано с налоговым периодом, который позволяет национальной валюте удерживаться от ослабления. Краткосрочно аналитики ожидают доллар на уровне 80-83 руб., юань — 11,3-11,6 руб.. Сдерживающим девальвацию фактором может стать сохранение ключевой ставки на уровне 17%.

Международные рынки: Азия в плюсе, ожидание встречи Трампа и Си

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня растут, исключением выступает только австралийский индикатор. Японский индекс Nikkei 225 к 8:48 мск повысился на 1,36%. Котировки акций технологических компаний демонстрируют рост, включая Softbank Group (+5,2%), Disco Corp. (+5%), Advantest (+4,1%).

Китайский индекс Shanghai Composite к 8:47 мск поднялся на 0,5%, гонконгский Hang Seng — на 0,5%. Потребительские цены в Японии в сентябре увеличились на 2,9% в годовом выражении, что совпало с консенсус-прогнозом аналитиков.

Позитивным фактором для азиатских рынков стала новость о предстоящей в следующий четверг встрече лидеров США и Китая на саммите АТЭС в Южной Корее. Это будет первая личная встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина после победы Трампа на выборах.

Американские фондовые индексы накануне выросли на 0,3-0,9% во главе с Nasdaq. Европейские рынки акций также закрылись на подъеме.

Прогноз на торговую сессию 24 октября

Аналитики «Интерфакс-ЦЭА» ожидают, что индекс МосБиржи в течение дня будет двигаться в рамках 2520-2630 пунктов, индекс РТС — в коридоре 980-1020 пунктов. Рынок может попытаться скорректироваться вверх после падения накануне из-за ухудшения геополитического фона и объявления Западом новых антироссийских санкций.

Во второй половине дня влияние на расстановку сил игроков окажет решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Портфельный управляющий УК «Первая» Максим Федосов отмечает, что в целом санкции уже учтены рынком, поэтому все внимание инвесторов обращено на геополитику и на решение ЦБ по ключевой ставке. Сильную реакцию рынка может вызвать только неожиданное решение регулятора.

Аналитик ПСБ Евгений Локтюхов подчеркивает, что геополитика укрепила надежды на снижение ставки на сегодняшнем заседании Банка России, способствуя спросу на бумаги, чувствительные к ставке. В лидеры роста по итогам четверга вышли ПИК (+2,9%), Самолет (+2,8%), Делимобиль (+2,3%) и Совкомбанк (+2,1%). В плюсе завершили день и Сбербанк (+0,6%) с ВТБ (+1,3%).

На внешних рынках европейские фондовые индексы закрылись вчера на подъеме, американские также показали рост. Утренние фьючерсы на американские индексы подрастают.

Особое внимание: Московская биржа напоминает, что 25-26 октября 2025 года дополнительная торговая сессия выходного дня на рынке акций и срочном рынке не проводится в связи с проведением технических работ.

Вопросы к размышлению

• Станут ли новые санкции против «Роснефти» и ЛУКОЙЛа поворотным моментом для перестройки маршрутов экспорта российской нефти, или компании смогут адаптироваться так же, как это сделали «Газпром нефть» и «Сургутнефтегаз» в начале года?

• Может ли сохранение ключевой ставки на уровне 17% при ускорении инфляции до 8,19% привести к дальнейшему охлаждению кредитования и замедлению экономической активности?

• Насколько устойчив текущий уровень цен на нефть выше $65 за баррель, учитывая, что аналитики считают рост «эмоциональной реакцией», а не структурным сдвигом?

• Как отразится перенос заседания совета директоров ЛУКОЙЛа по дивидендам на долгосрочную привлекательность акций компании для инвесторов, ориентированных на дивидендную доходность?

• Какой сигнал для рынка несет укрепление рубля в условиях усиления санкционного давления — временная стабилизация или подготовка к более глубокой коррекции?