Московская биржа (#MOEX) — анализ компании
Сводка:
• Московская биржа продемонстрировала сильные финансовые результаты в 2024 году: чистая прибыль выросла на 30,3% до 79,2 млрд руб., операционная рентабельность достигла 71,9%.
• 26 июня 2025 года состоялось повторное ГОСА, где акционеры утвердили дивиденды в размере 26,11 руб. на акцию (13,1% дивидендная доходность), что составляет 75% от чистой прибыли 2024 года.
• Компания демонстрирует высокую рентабельность капитала (ROE 26,15%), но мультипликаторы остаются выше исторических значений.
• Основные драйверы роста: расширение времени торгов (включая выходные дни), высокая активность частных инвесторов, рост процентных доходов на фоне высоких ставок ЦБ.
-Рентабельность по EBITDA: 71,9%
— Соотношение расходов к доходам (CIR): 31,9%
-ROE: 26,15% (LTM), что значительно превышает средние показатели по сектору
-ROA: 0,6%
Дивидендная политика и решения ГОСА от 26.06.2025
Ключевые решения акционеров:
1. Утверждён размер дивидендов за 2024 год: 26,11 руб. на акцию
2. Общая сумма дивидендных выплат: 59,4 млрд руб. (75% от чистой прибыли по МСФО)
3. Дата закрытия реестра: 10 июля 2025 года
4. Выплата дивидендов номинальному держателю: до 24 июля
5. Выплата остальным акционерам: до 14 августа 2025 года
Дивидендная доходность и политика:
• Дивидендная доходность составляет 13,1% при текущей цене акции
• Размер дивидендов вырос на 50,4% по сравнению с 2023 годом (17,35 руб.)
• Политика предполагает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО
Операционная деятельность
Структура комиссионных доходов Q1 2025:
1. Денежный рынок: 4,4 млрд руб. (24% от КД)
2. Рынок акций: 3,7 млрд руб. (20% от КД)
3. Срочный рынок: 2,9 млрд руб. (16% от КД)
4. Депозитарно-расчётные услуги: 2,5 млрд руб. (14% от КД)
5. Рынок облигаций: 1,5 млрд руб. (8% от КД)
Ключевые операционные показатели:
1. Количество частных инвесторов с хотя бы одной сделкой в месяц: 3,9 млн человек
2. Нетто-приток средств частных инвесторов: 0,5 трлн руб. за Q1 2025
3. Объём привлечённых средств компаниями: 2,5 трлн руб. за Q1 2025
Баланс и долговая нагрузка
1. Debt Ratio: 0,98 (очень высокий уровень, связанный со спецификой биржевой деятельности)
2. Debt/Equity: 39,79 (критически высокий уровень)
3. Собственный капитал: положительный, компания финансово устойчива
4. Ликвидность: высокая за счёт специфики биржевого бизнеса
