🎯Финансово-экономический дайджест: мир и Россия 19 июня.
Краткое резюме
• Российская экономика демонстрирует признаки замедления: рост ВВП в I квартале 2025 года составил 1,4% в годовом выражении, что ниже показателей 2023-2024 годов (3,6% и 4,1% соответственно).
• Банк России 6 июня впервые за восемь месяцев снизил ключевую ставку на 100 б.п. до 20%, отметив снижение инфляционного давления и постепенное возвращение экономики к сбалансированному росту.
• Рубль укрепился к основным валютам: курс доллара на 19 июня 78,72 руб., евро — 90,31 руб., юаня — 10,87 руб..
• ФРС США на заседании 17-18 июня сохранила базовую ставку на уровне 4,25-4,5% четвертый раз подряд, отметив уверенный рост экономики и стабильность на рынке труда.
• В Санкт-Петербурге 18 июня стартовал ПМЭФ-2025, ключевая тема которого — «Общие ценности – основа роста в многополярном мире».
Россия: ключевые события и показатели
👉Макроэкономика
— ВВП: В I квартале 2025 года рост составил 1,4% в годовом выражении, но сократился на 0,4% к уровню IV квартала 2024 года. Прогноз «Эксперт РА» на 2025 год — рост на 1,4%, Минэкономразвития ожидает 2,5%, ЦБ — 1-2%.
— Промышленность: Наблюдается заметное замедление, особенно в промышленном секторе, что вызывает опасения экономистов ИНП РАН о возможной рецессии во II квартале 2025 года.
— Безработица: Сохраняется на низком уровне, что исключает риски классической стагфляции, по мнению экспертов.
Инфляция и денежно-кредитная политика
— Инфляция: Годовая инфляция на 16 июня замедлилась до 9,6%, С начала месяца рост цен к 16 июня составил 0,08%, с начала года — 3,64%.
— Ключевая ставка: 6 июня снижена до 20% (до этого — 21% с октября 2024 года). ЦБ подчеркнул, что будет поддерживать жесткость денежно-кредитных условий для возвращения инфляции к цели 4% в 2026 году.
Прогноз: Большинство аналитиков ожидали сохранения ставки, но регулятор решился на снижение из-за замедления инфляционного давления.
Валютный рынок
Курсы валют на 19.06.2025: доллар — 78,72 руб. (+менее 1 коп. к предыдущему дню), евро — 90,31 руб. (-45 коп.), юань — 10,87 руб. (-5 коп.).
Динамика: Рубль укрепляется шестой месяц подряд, с начала июня курс доллара снизился с 79,13 руб. до 78,72 руб.
Прогноз: Минэкономразвития ожидает курс доллара к концу 2025 года на уровне 98,7 руб., понизив прогноз по среднегодовому курсу с 96,5 руб. до 94,3 руб.
👉Фондовый рынок
Индекс Мосбиржи: Продолжает умеренную коррекцию, текущее значение — 2786 пунктов.
Прогнозы: Аналитики «Т-Инвестиции» ожидают рост индекса до 3300 пунктов к концу 2025 года при снижении ключевой ставки до 13%.
Дивиденды: Эксперты расходятся во мнениях относительно дивидендов Газпрома в 2025 году — от полного отсутствия выплат до 25 руб. на акцию с доходностью 19%.
👉Банковский сектор
Сбербанк: За 5 месяцев 2025 года чистая прибыль составила 682,9 млрд руб. (+8,7% г/г), рентабельность капитала — 22,3%. За I квартал 2025 года чистая прибыль — 436,1 млрд руб. (+9,7% г/г).
Кредитование: Совокупный кредитный портфель Сбербанка увеличился на 0,7% за май до 45 трлн руб., корпоративный портфель вырос на 0,9% до 27,4 трлн руб.
Цифровизация: Банковский сектор активно внедряет искусственный интеллект и цифровые технологии, Сбербанк представил новую модель генерации изображений Kandinsky 4.1 Image.
Мировая экономика: ключевые события недели
👉Денежно-кредитная политика
• ФРС США: На заседании 17-18 июня сохранила базовую ставку на уровне 4,25-4,5%, отметив уверенный рост экономики и стабильность на рынке труда.
• Прогнозы ФРС: Из 19 участников заседания восемь ожидают снижения ставки до 3,75-4% к концу 2025 года, семь — сохранения на текущем уровне.
• ЕЦБ: 5 июня снизил ключевые ставки на 25 базисных пунктов, что стало восьмым снижением подряд с начала цикла смягчения монетарной политики в 2024 году.
👉Фондовые рынки
• Динамика: Смешанная картина: азиатские индексы (KOSPI, Hang Seng) растут на 0,8–1,2%, тогда как DAX и S&P 500 снижаются на 0,3–0,5%.
• Прогнозы: Эксперты Уолл-стрит ожидают продолжения роста американского рынка акций, S&P 500 может вырасти на 10–15% в 2025 году.
• Драйверы: Технологический сектор, особенно компании, связанные с искусственным интеллектом (Nvidia, Microsoft), остаётся основным драйвером роста.
👉Сырьевые рынки
Нефть: Цены на 18 июня: Brent — $75,22 (+0,26%), WTI — $73,80 (+0,38%), Urals (на 17.06.2025) — $71,17 (+6,26%).
Динамика: Наблюдается восстановление цен после снижения в начале июня, когда Brent опускалась ниже $66 за баррель.
Факторы: Рост цен связан с обострением ситуации на Ближнем Востоке и опасениями перебоев поставок.
❗️Экономика Китая
Цели: Власти Китая ставят цель роста ВВП на 5% в 2025 году, несмотря на замедление экспорта (-8% в 2024 году из-за санкций).
Стратегия: Пекин делает ставку на стимулирование внутреннего спроса через субсидии на замену автомобилей и техники, поддержку рынка недвижимости и стимулы для фондового рынка.
Вызовы: Главные проблемы — перепроизводство в промышленности, долги девелоперов ($5 трлн) и низкие расходы домохозяйств (38% ВВП против 60% в США).
